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向以“超等会员”和“IP价值全产业链”为主的高维营业生态进阶。
作家 | 黄昱
告别了单纯依赖鸿沟延迟的狂飙时间，腾讯音乐文娱集团（以下简称“腾讯音乐”）正试图在其渊博的版权积淀之上，开掘出一条更高纯度的金脉。
3月17日，腾讯音乐发布了昨年第四季度及全年财报。在泛文娱行业流量红利见顶的大配景下，这份财报展现出了权臣韧性：2025年全年，腾讯音乐总收入达到329亿元，同比增长15.8%；诊疗后净利润99.2亿元，同比增长22%。第四季度单季，总收入86.4亿元，同比增长15.9%。
总收入与利润的强盛增长，主要收获于在线音乐就业业务延续了高质地的增长态势，况且其营业化的深度正在发生质变。
财报袒露，2025年全年在线音乐就业收入同比增长22.9%至267.3亿元，其中在线音乐非订阅业务的增长尤为强盛，全年同比增长39.2%至90.7亿元。
要是将目力聚焦于中枢数据，会发现一个中国互联网步入熟悉期的典型缩影：流量池的完全鸿沟在松开，但单客价值却在飙升。
2025年第四季度，腾讯音乐在线音乐就业的月活跃用户数（MAU）为5.28亿，较2024年同期的5.56亿下落了5%。
短视频平台对用户良好力的握续蚕食，依然是在线音乐平台濒临的恒久配景。
关联词，就在MAU下滑的情况下，其在线音乐付用度户数却逆势上扬，达到1.274亿，同比增长5.3%。
单个付用度户月均收入（ARPPU）从2024年第四季度的11.1元，涵养至2025年第四季度的11.9元，同比增长7.2%。
量价都升的背后，是腾讯音乐在存量博弈时间找到的“掘金”密码：超等会员战略。
国内流媒体平台的付挂念智培育履历了漫长且灾难的流程。
早年间盗版横行，数字音乐险些无法产生径直经济效益。腾讯音乐旗下的QQ音乐虽早在2007年便试水付费，但在很长一段时期内，撑起公司营收半壁山河的其实是外交文娱业务（如全民K歌、直播等）。
跟着国内版权环境的净化，以及流媒体平台对独家版权壁垒的重塑与碎裂，阛阓徐徐转头到为好内容买单的执行。
如今，基础的订阅会员也曾无法粗糙阛阓细分的需求。腾讯音乐通过引入多层级会员体系，告捷将一批高净值用户回荡为了“超等会员”。财报指出，收获于与厂牌和艺东说念主的深度诱骗及高价值新权利的推出，超等会员用户数目在2025年底已突破2000万。
这并非通俗的价钱上调，而是权利的重构。
腾讯音乐邀请了丁禹兮、鞠婧祎、王俊凯等流量艺东说念主担任代言东说念主，并为超等会员提供了QQ音乐2026超等巅峰之夜的优先购票套餐、高品性音质音效等各异化就业。当陈奕迅、刘德华等殿堂级艺东说念主的300余首经典作品被加上杜比全景声息效时，用户购买的已不再是通俗的“听歌权”，而是一种千里浸式的尊享体验。
这种向高维生态靠拢的战略，本应是一家流媒体平台进阶的必经之路。
在深挖订阅金矿的同期，还探寻到了另一条增长弧线——非订阅业务。
要是说音乐订阅是腾讯音乐顽抗风险的护城河，那么以现场献艺和左近商品为中枢的非订阅业务，则是其利润增长的新引擎。
2025年，腾讯音乐在线音乐非订阅收入同比增长39.2%，全年达到90.7亿元。第四季度单季，该项收入更是同比增长40.8%至25.4亿元。
这一增速的背后，是腾讯音乐对IP价值的快速开释。
在事迹正经增长、现款流充裕的配景下，分成成为了当然效力。
公司董事会批准派发2025财年年度现款股息，每平凡股派发0.12好意思元，总数约为3.68亿好意思元。
关联词，关于腾讯音乐而言，将来的说念路并非一派坦途。
在线音乐阛阓的浸透率已贴近天花板，月活用户的下滑是不争的事实。短视频平台如抖音、快手依然是当下音乐宣发的迫切阵脚，它们在持续切分用户的文娱时长。
腾讯音乐毫不可躺在功劳簿上。面对持续变化的用户需乞降跨界竞争者的虎视眈眈，只须握续持续地真切各异化内容上风，探索多场景的营业闭环，智商让这座金矿滚滚遏抑地产生价值。
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